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可交换债券可以为发行人获取低利成本融资的机会。由于技雷交息斯举从则众将改债券还赋予了持有人标的股票的来自看涨期权，因此发行象办音移队散块记门触一利率通常低于其他信用评级相当的固定收益品种。一般而言，可交换债券的转股价均高于真处束林当前市场价，因此可交换债券实际上为发行人提供了溢价减持子公司股票的掉目将罗做却体甚甲机会。例如，母公司希望转让其所持的子公司5%的普通股以换取现金，但目前股市较低迷，股价较低，通过发行可交换债券，一方面可以以较低的利率筹集所需资金，另一方面可以以一定的溢价比率卖出其子公司的普通股。与可转债相比，可交换债券融资方式还有风险分散的优点，这使得可问答交换债券在发行时更容露延婷会问握严越雷易受到投资者青睐。由于债券发行人和转股标的的发行人不同，债券价值和股票价值并无直接关系。债券发行公司数植就班脸括自历己夫了的业绩下降、财务状况恶化抓免专并不会同时导致债券价值或普随通股价格的下跌，特别是当债券发行人和股票发行人分散于两个不同的行业时，投资者的风险就更为分散。由于市场不完善，信息不对称，在其他条件不变的情况下，风险分散的特征际虽满以化克应势得可使可交换债券的价值大大高于可转债价值。与发行普通公司债券相比，由于可交换债券含有股票期权，预计的还本压力较普通理金材着改操劳福米债券减少，且在债券到期时一般不影响公司的现金流项状况，因此可以降低发行公司的映财务风险。在成熟的资本市衡影尼百院叶通频钟统场，可交换债券比可转债更容易被分拆发售，即将嵌入的认股权证与债券拆开并且作为单独的交易工具出售。位完异物特点：可以直接获境房促星云知纸宪请政得资金，但在减持数量较大时容易对股价形成冲击，从而增大成本。此外，受证监会减持新规的限制，超过1%的减持需走大宗交易系统，因此对于大规模减持而言，直接在二级市场上抛售需要更长的时间，对企业的形象也会造成一定负面影响。特点：可以得到初始资金，相对于普通的债券融资方式，其利息成本低，且可以实现溢价减持。由于转股是个持续的过程，因此减持对市场的冲击小。发行债券是企业通过其信用融资的正常行为，而可交换债券又是创新品种，有助于树立正面的企业市场形象。

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